Depuis le début du mois de mars, Donald Trump semble vouloir raviver son slogan de campagne « America First ». Avec pour objectif de réduire le déficit commercial gigantesque du pays, et de renégocier certains accords jugés défavorables pour les Etats-Unis, Donald Trump se lance dans des menaces de guerre commerciale. La seconde étape est plus discrète,…
Pour la première de Jerome Powell, la Réserve fédérale américaine a annoncé mercredi 21 mars une hausse d’un quart de point de son principal taux directeur (« fed funds ») dans la fourchette de 1.50% à 1.75% (vs 1.25% – 1.50% auparavant). Il s’agit de la première hausse de l’année et la 6ème depuis décembre 2015, le…
Le limogeage de Rex Tillerson mardi 13 mars a été mal perçu par les marchés financiers, qui ont baissé de près de 1% dans la journée. Ce départ intervient une semaine après la démission du conseiller économique de la Maison blanche, Gary Cohn, en désaccord avec les mesures protectionnistes annoncées par Donald Trump. Quelles peuvent…
Mercredi 28 février au soir, les craintes d’un conflit commercial mondial sont réapparues après la décision du président des Etats-Unis de taxer les importations d’acier et d’aluminium, à hauteur de respectivement 25% et 10%. Les menaces de réponses des autres pays, notamment en Europe, ont été rapides et les marchés ont réagi très négativement. Quels…
La première audition publique du nouveau président de la Fed Jerome Powell était particulièrement attendue. Elle a eu lieu mardi 27 février devant la commission des affaires financières de la Chambre des Représentants. Si rien ne laisse augurer une rupture brutale dans la politique monétaire de la Fed, le ton adopté par le successeur de…
Nous observons depuis plusieurs semaines une forte progression des taux longs à l’échelle planétaire. Celle-ci est liée à l’anticipation d’une sortie généralisée des politiques monétaires accommodantes des banques centrales après l’amélioration des perspectives de croissance et d’inflation. La Fed pourrait remonter ses taux directeurs 3 voire 4 fois cette année et la BCE devrait arrêter…
Le comportement des marchés de début février : un accident ou un avertissement ? L’ensemble des marchés actions mondiaux a connu des fortes variations de cours entre le 2 et le 6 février 2018. Ce mouvement parti des Etats-Unis peut-il être considéré comme le début d’une crise durable, un accident ou doit-il être vu comme un avertissement…
Paris, le 30 Janvier 2018 Petit regard en arrière sur 2017. Quelques éclairages pour 2018. L’objet de ce présent Flash n’est pas de revenir en détail sur 2017 ou de proposer une allocation pour 2018. Beaucoup de papiers ont été écrits et tous disent à peu près la même chose : méfiance sur les obligations…
Sans surprise, la Banque Centrale Européenne (BCE) a laissé ses taux directeurs inchangés au terme de sa première réunion de l’année, le 25 janvier. Le discours de Mario Draghi était très attendu après la forte progression de l’euro au cours des dernières semaines. Ses propos étaient d’autant plus sensibles au lendemain des déclarations du secrétaire…
Rien ne semble arrêter l’euro, qui poursuit sa hausse par rapport au dollar. Depuis un mois, il progresse de près de 4% et a touché les 1.23$, un niveau plus atteint depuis 2014. Les différences de politiques monétaires entre la Fed (qui poursuit la normalisation) et la BCE (qui reste accommodante) devraient pourtant militer pour…
